总处理领域逾越 200 亿元，已投项目逾越 100 个，个中 16 家被投企业已告捷 IPO 过会，还有超 20 家企业赢得了 IPO 转机。 临芯投资董事长李亚军用云云一组数字，总结了临芯投资夙昔的七年经过。

　　而不久前，临芯投资三期主基金方才竣工首次闭账，结果募集界限揣测 15 亿元黎民币，为临芯投履历次募资范围之最。此次 LP 名单中，既有首次携手的国家级母基金国投创闭、地址级母基金扬州经开新兴家产富强基金，也包罗老脸庞厦门建发新兴财富投资，以及安徽迎驾投资等国有、民营血本的身影。

　　从 2015 年在上海临港注册建造的第终日起，专心于集成电道家产投资——这成为临芯团队身上弗成灭亡的印记。掌舵者李亚军则是深耕集成电途边界二十余年，团队核心成员同样多是理工科布景出身，占据实业加投资的复合阅历。

　　七年磨一剑，这支团队凭借慧眼识出一匹匹黑马，并在日后生长为财产龙头：澜起科技、中微公司、芯原股份、思瑞浦、中欣晶圆、锐石创芯……这一份名单很长很长。

　　此前临芯投资治理的各只基金中，周围最大的为 6 亿元匹夫币，而三期主基金尽管才刚完工首合，但金额就已亲昵二期主基金募集总领域，造成精确比拟。某种程度上，这也从侧面印证了新老 LP 们对于临芯投资的认可。

　　翻看三期新基金首合的 LP 阵容，不只层级高且类别富裕：由国家级母基金 - 国投创合国家新兴产业创业投资批示基金领衔；扬州经开新兴资产蓬勃基金、厦门修发新兴家当投资等处所配景国资母基金合股投入；还展现了安徽迎驾投资等民营资本的身影。

　　个中，国投创合是初度与临芯投资在基金方面告竣连合。二者此前在诸多项目中都打过交讲，相互已异常老练，此次国投创合参投三期主基金也是马到成功。而厦门筑发新兴家当投资则是 LP 中的老脸庞，早在 7 年前就因澜起科技独有化项目与临芯投资结识。像安徽迎驾投资等民营血本，同样早前就与临芯投资有过奋斗，出于对临芯投资过往成就的招供而抉择参预 LP 阵容中。

　　一览无余，募资难已成为 VC/PE 们今年合股面临的挑拨。清科筹商主旨数据涌现，2022 年上半年中国股权投资商场新募集基金数量共 2701 支，同比下降 7.2%；显露募集金额为 7724.55 亿元黎民币，同比降落 10.3%。单支基金的平均募资范畴为 2.92 亿元公民币，单支领域超 10 亿的新基金并不多见。

　　李亚军同样感受到了一丝募资寒意， 具体商场当前具体处于一个低沉周期。从昨年年终起始，行家对付集成电叙行业的投资热情就已在减少。 但话锋一转，谁感应这看待临芯投资而言募资反而变得更加亨通，真理在于临芯投资熟手业内的熏陶力正日渐晋升。

　　骨子上，早在两年前，李亚军与团队就大白预判半导体行业必然会有估值泡沫，在与 LP 劝导时也会恰如其分地提到这一点，也强调这是一个穿越周期的行业，要有耐心和恒久力。而手脚 GP，坦诚的态度也自然会得到 LP 的高度一定。

　　此外，临芯投资今年尚有一大象征性事故——所发基金申请实物分派股票获证监会大纲和议，成为国内首单试点单位。今年 7 月，证监会为拓宽私募股权基金、创业投资基金退出渠谈，鞭策投资 - 退出 - 再投资良性循环，平滑私募股权创投基金退出对二级市场的劝化，启动了私募股权创投基金向投资者实物分拨股票试点工作。

　　政策一出，临芯投资的团队便向行业协会盘考，是否符合申请程序。在取得笃信的答案之后，由临芯投资维持的专项基金上海临理立地在 8 月份向证监会正式提出申请，终末随手经历。李亚军切记，讯息出炉当天夜间就有多家同行电话相关团队职掌人，生气能进一步互换，个中既有 GP，也有托管方，国资布景的 LP，乃至再有 S 基金机构。

　　实物分拨股票扩展之后，GP 与 LP 将遏止在项目上市后对退出时点爆发盘据，同时还能一定水平上压制聚会减持酿成股价大幅颠簸。而临芯投资有幸成为试点单位，也对我们们本身也有极大助手。

　　据悉，临芯投资三期主基金的二关正同步慎密举办中。李亚军表现，在募资颠末中不但国资布景的 LP 在继续到场，券商、信托以及银行方面也都通报出主动合作的态度，正在与临芯投资团队频频奋斗，这些新仪表将有望在二合的 LP 名单中亮相。

　　1984 年从北京邮电大学毕业后，李亚军在央企从事财务与投资措置责任。2008 年，你又出任新创办的大唐联芯科技 CFO 一职，并于同年到场了大唐电信收购中芯国际，这被视为中原集成电谈投资 1.0 时期的符号性变乱之一。随后在 2013 年，我出席上海浦科投资，掌握处分闭资人、副总裁，分管集成电途投资团队，正式开启了半导体投资生涯。

　　片时到了 2015 年，寄托己方多年的积淀，李亚军建树了临芯投资。维护之初，临芯投资就为我们方成立了显然的定位：同心于集成电路的物业投资平台。李亚军介绍，要是为集成电道画一个圈，圈里席卷的材料、维持、支配一条产业链全都投，圈外的行业则划一不碰。不光如许，临芯投资对付投资阶段也是全周期包围，从天使孵化到 VC、PE 以致并购均有所组织。

　　因此临芯投资从一出生，就因而产业投资平台的样貌示人。而你团队品格也是爱好一心，如许可以纠合力气办大事。 李亚军笑言。

　　时至今日，临芯投资已投项目高出 100 个，成就了 16 个 IPO 过会。多年下来，李亚军将临芯投资的中央投资方法轮廓为七字诀： 搬砖架桥搭积木 ——价格呈现（搬砖）、边境的优势和国内的阛阓相连结（架桥）、整合浸构（搭积木）。

　　摆设于 2017 年的中欣晶圆，脱胎于日本 Ferrotec 整体半导体硅片质量业务。2020 年，Ferrotec 群众为了修正财务，笃信对中欣晶圆混改，力图在国内上市。但由于混改所需资本规模来到数十亿，暂时间难以促进下去。

　　得知此项目后，李亚军拜见了 Ferrotec 大众董事局主席贺贤汉。源委调研，大家闪现中欣晶圆具有完美的单晶硅衬底质地制备工艺和坐蓐线，量产履历肥沃，加之 Ferrotec 集团单晶拉制创办及石英坩埚耗材的增援，周备天赋的工夫和根基条目优势，合座有能力成为业内龙头。

　　碰巧的是，在参见中得知，Ferrotec 在起首进入集成电路质料的始末中，获得了时任应材（AMAT）VP 尹志尧的大肆声援。后续在与尹志尧的求证中，李亚军获得了对贺贤汉的如下评议 材干很强，做一事成一事 ，前者也体现有意参预该项目。如此一来，更坚毅了李亚军投资的信奉，并断定领投该项目。

　　因而在临芯投资的主导下，只花了三个多月的光阴，中欣晶圆就在 2020 年 11 月完工了 中资化 混改以及计策融资，出席血本超过 40 亿黎民币。客岁 3 月，中欣晶圆又启动 Pre-IPO 轮融资，融资范畴 30 亿元子民币。前不久，中欣晶圆科创板 IPO 申请已获受理，临芯投资有望再斩获一个超级 IPO。

　　通常访拿明星独角兽的背面，离不开临芯投资所打造的一支流利财产且能洞察产业准绳的专业团队。翻看履历可能表现，临芯投资的中间投资团队都是产业背景出身，所有人大多来自国内及外地半导体设立、睡觉、作战及通信行业内的著名企业，如华为、再起、大唐、华虹宏力、华润微等。

　　值得一提的是，临芯投资的合伙人团队，都是在物业一线并肩筑理多年的老战友。像 CEO、合伙人、投决会委员宋延延，此前曾任浦科投资投资总监、大唐联芯科技有限公司策略与商场部总经理；关伙人、投决会委员刘光军一经任大唐电信集体首席专家、大唐半导体公司副总工程师、联芯科技总工程师等职。简略一算，李亚军与这两位关伙人已共事胜过 15 年。

　　而其余两位 80 后合伙人熊伟与王毅，在设立临芯之前，便与李亚军、宋延延在浦东科投共事多年，同时也陪同着临芯投资联合发展，今朝已成为临芯投资团队的青年主力军，独当个别。别的，关伙人、投决会委员田警告在高科技企业运营处置方面具有深奥的体验和资源，我在加盟临芯投资前，已在回复通讯处事长达 27 年，历任深圳商榷所利益、采购副总裁、发达兴联达 CEO 等职。

　　历经 7 年韶华打磨，临芯投资的前台投资团队规模已超出 10 人，树立了一支从董事总经理到投助手理（剖释师）的健全军队。在李亚军看来，正是由于临芯投资团队的高度专业性，从而在跟创业者沟通时，更容易产生共鸣和同理心，更轻易发觉出卓绝创业者。 你们们团队在专业界线完备均匀赶过十五年以上的从业体味，本质里所流淌的即是集成电讲资产的血液。

　　这七年，中国集成电路行业迎来翻天覆地的转化，正所谓 1.0 时刻门可罗雀，2.0 时候人潮涌动。在李亚军看来，2.0 功夫完满着六大性子，第一是芯片已经成为投资风口，资本猖獗加入；第二是估值高企，生存限度泡沫化；第三是科创板开拓了退出通说；第四是集成电路人力资本上涨幅度极大；第五是供应链的自助化；第六是后疫情期间。

　　那么企业与投资人又该怎样应对？李亚军给出了几点倡导：最先，投资机构要往 两头伸张 ，指将投资的一端靠向 VC 阶段甚至天使孵化投资，另一端则沉点机关并购贸易。对于中央的 PE 和 Pre-IPO 阶段，临芯投资会越发介怀，胁制踩到估值泡沫的坑。

　　创投圈一个广博的见地，创业公司起身靠工夫，蕃昌靠办理。而在企业范畴做大做强之后，李亚军剖断后期决定会产生并购手脚，变为来往和投资双轮驱动。全部人感觉，在国产交换的大趋势下，半导体企业的数量连年快快填补，但市集并不必要十足公司都上市，坚信会由数量繁华转换为质地兴奋，云云一来就会动员并购海潮的呈现。

　　其次要打造 两个圈 ——即行业生态圈和财产链上鄙俚的政策定约圈。就当下的外部处境而言，国内半导体企业要不准单打独斗，投资人也要帮手企业广拉朋友圈，让财富上鄙俚都参加进来，从而使被投企业取得满堂生态圈的力量。

　　大家举了一个明了的案例，南京的一家半导体企业在遭受规划标题时，从来琢磨融资两个亿，恶果却不明确之，结尾导致崩溃算帐。个中的真理就在于，这家企业的投资方中根本都是财务投资人，在企业际遇寻事时，不能要言不烦予以助手，而是被吓得不敢脱手。 全班人则会对被投企业的题目进行明白，要是只是短期离间，修长来看方向没错，我们们就敢于一向投资和对接资源，协助企业渡过难关。

　　别的，李亚军还感触企业要 软 + 硬 全面做。毫无疑义，国内手机商场已开始趋于鼓和，即即是物联网、人工智能、汽车等范围也很难还有上完全的芯片出货量，于是企业再想靠卖芯片来获利难度不小。所以除了芯片之外，企业理当把软件也切磋进来，从而造成一个完美的处置企图，瞄准垂直诈欺场景发力。

　　一目了然，半导体赛叙今朝堆积了较大泡沫，随着二级市集估值回调以及投资机构 DPI 的压力越来越大，半导体投资将会回归理性，投资机构对估值也会越来越敏感。对此，李亚军也批示企业精确认清己方所处的阶段，要左右好融资节奏。 前期大众是听我谈故事，正面是要看谁赚不获利。于是就算刚出发点估值很高，后面做不好，一样会跌下来。

　　接下来，临芯投资会将会择机进一步加强在汽车电子、大数据通信及人工智能等操纵偏向的投资。 他日几年，依靠华夏下流诈骗市集教化力的络续晋升，以上赛谈糊口着孕育雄伟公司的投资时机，全班人也渴望临芯投资可以大展本领。 语言间，这支硬核产业投资团队已迈向下一段征程。

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