公司动静探求报告：国内第三方集成电途尝试龙头，受益行业辽阔延长空间及头部召集趋势

　　国内第三方集成电途考试龙头，优质客户资源考试规范困绕广阔公司为国内著名第三方集成电路试验效劳企业，主营业务囊括晶圆测试CP、芯片成品实验FT以及与集成电道考试合系的配套办事。公司测验的晶圆和成品芯片在规范上涵盖CPU、MCU、FP

　　公司为国内有名第三方集成电途测验任职企业，主生意务包括晶圆尝试CP、芯片成品考试FT以及与集成电路考试相干的配套效劳。公司尝试的晶圆和成品芯片在类型上涵盖CPU、MCU、FPGA、SoC、射频、存储、传感器、功率等，在工艺上涵盖6nm、7nm、14nm等先辈制程和28nm以上成熟制程，在晶圆尺寸上涵盖12寸、8寸、6寸等，鄙人游运用上蕴涵通讯、推算机、汽车电子、家产控制、损耗电子等。当今公司客户数量高出200家，涵盖芯片准备、缔造、封装、IDM等规范企业，包罗客户A、紫光展锐、恢复微电子、晶晨半导体、卓胜微、兆易改造、长电科技、中芯国际、北京君正、安途科技、复旦微电子等国内外知名厂商。

　　自2016年公司树立今后业绩支撑高速增长态势，2019-2021年公司生意收入分歧为7793.32万元、1.61亿元和4.93亿元，三年复闭增加率为151.55%。2019-2021年公司归母净利润为1127.78万元、3484.63万元和1.32亿元。2022年前三季度，公司告竣交易收入5.43亿元，同比伸长59.25%，完成归母净利润1.66亿元，同比拉长91.57%。

　　“孤独第三方考试效劳”模式诞生于集成电途产业高度蓬勃的中国台湾地区，相较封测一体模式，伶仃第三方实验办事模式周备手段专业性和效力优势、试验到底中立客观，更受信托优势。按照台湾区域工研院的统计，集成电路试验资本约占设计营收的6%-8%，据Gartner商议和法国里昂证券预测，2021年华夏大陆的实验供职商场鸿沟约为300亿元，全球的商场领域为892亿元，瞻望2025年环球测验效劳市集范围将达到1094亿元，个中中国实验服务市集限度将到达550亿元，占比50.3%，5年内生涯横跨250亿元的巨量增长空间。

　　行业内需要结构徐徐爆发转移亦成为敦促中国大陆尝试资产速快繁华的紧要动力。兴盛、华为禁令事宜爆发以前，华夏大陆芯片安置公司的试验订单极度是高端芯片的实验订单紧要交给中原台湾地区厂商告竣。禁令事变产生之后为保障测验任事提供的自主可控，中原大陆的芯片铺排公司起首任性佐理内资的实验效劳供应商，并冉冉将高端实验订单向中国大陆回流，加疾了国产化调换始末。改日在“行业新增需要增疾高”和“回流的高端存量需要畛域大”的两大因素的互相功效下，华夏大陆考试厂商有望取得热闹机缘。

　　2021年中国台湾区域行业龙头京元电子、欣铨、矽格计算营收为624亿新台币，在中原台湾区域尝试市场的市占率亲近30%，中原大陆最大三家孤独第三方考试企业伟测科技、利扬芯片、华岭股份推算营收约为11.69亿元，占中国大陆的试验阛阓份额的3.70%，预测随着国内考试行业市集范围的快速扩张以及独处第三方考试厂商专业化优势进一步透露，产业实在将冉冉趋向华夏台湾地区成熟产业模式，寂寞第三方测试厂商畴昔昌隆空间庞大且头部厂商有望宽裕受益。

　　公司上市募投项目征求无锡伟测半导体科技有限公司集成电途考试产能确立项目、集成电道考试研发主题设置项目和填充起伏本钱，此中无锡伟测半导体科技有限公司集成电途试验产能建立项目陈设投资总额为4.88亿元，拟新增实验确立120余台套，陈设合系临盆、考试修设及厂房装修，前进公司集成电路试验效劳的效力和交付才具。本项目竖立期2年，全体达产后年平衡售卖收入20135.32万元，项目财务内中收益率19.30%。

　　瞻望公司2022-2024年收入差异为7.88、11.62、16.25亿元，EPS区别为2.52、3.83、5.57元，目前股价对应PE不同为44、29、20倍，首次包围，赋予“买入”投资评级。

　　行业景胸襟下行风险、募投项目创办进度不及预期、产能筑树进度不及预期、行业较量加剧危险、海外战术蜕变的风险等。博鱼体育博鱼体育